间距 2023 年已经不上 50 天，针对一贯喜爱立 flag 的车企而言，也到了写作业时。

上年，因为疫情控制恰当，中国汽车行业结束三连跌的低迷，产供销同比增加 3% 之上，在其中，新能源车销量也是同期相比疯涨 150%，蔑视全世界，这让不少汽车企业信心爆棚，铆足了劲想今年大干一场，但理想化多么丰腴，实际只会更骨感美。

实际上，2022 年有可能是过去十年中灰天鹅数最多的一年。

2 月底，新春佳节刚刚结束，俄乌冲突就暴发；3 月份又追上上海疫情，车企和零部件企业集中的长三角地区第一个，千辛万苦撑到了 6 月份解除限制，连续不断天气炎热又使川渝地区拉闸限电，许多汽车厂迫不得已停工，进到 9 月份，碳酸锂的价格也再次突破一吨 50 万的高价，一连串的出乎意料让中下游汽车厂叫苦连天。

此外，从 2020 年起的处理芯片紧缺难题仍然是悬在大多数汽车企业头顶的一把利剑。搏世中国区首席总裁陈玉东近期接受采访时表示，现阶段全世界汽车半导体的空缺依然存在 25%-30%，整个市场想要实现处理芯片随意仍旧再坚持 “两三年 [1]”。

因此对于汽车企业而言，在今年的完成不了 KPI 是常有的事，进行才算是出现意外。

01

绝大多数完成不了 KPI，比亚迪汽车以外

四大中央企业中，北京长安今年表现就是最明显的，对合资的依赖性水平急剧下降，在资本市场中也一度趋之若鹜。

在月初期的中国汽车论坛上，长安轿车老总朱华荣公然发牢骚，他指出，由于 “缺芯贵电” 及其新冠疫情拉闸限电产生的影响，长安轿车在今年的前 9 个月少生产出来 60 万台。

假如再加上这 60 万台，现在前十个月北京长安总计销售量约为 253 万台，提早2个月进行 KPI。

别的中央企业与国营企业是多少也受到 “缺芯贵电” 产生的影响，一汽、车风、上汽汽车需要进行今年 KPI 都很困难，但总体来看，完播率应当会到 80% 之上，算不上拉跨。

比较之下，做为国有企业的广州丰田在今年的主要表现醒目，因为广汽丰田、传祺汽车和广汽埃安与此同时使力，现在有希望进行 245 万台的 KPI。

今年是自有品牌全面爆发的一年，依据汽车销量统计分析，10 月份，自有品牌零售市场规模为 51.5%，同比增长率 4.5%，这也是自有品牌市场占有率初次提升 50%。

在大多数自有品牌中，比亚迪汽车算得上是一枝独秀，也是唯一一家提前完成总体目标的车企。

现在前十个月，比亚迪汽车早已卖出去了 140 万台，超总体目标 20 万台，预估全年度销售量在 190 万台上下，这类绝世主要表现一方面归功于他在三电领域内的很多年积淀，另一方面也是由于零部件自产自销渠道的垂直整合方式受外界灰天鹅冲击比较小。

也也正是因为比亚迪汽车在 10-20 万价格定位强势，老对手吉祥和长城汽车哈弗市场占比遭受显著挤压成型。

今年初，吉祥给自己定好 165 万台目标，充分考虑 2018 年吉利销售量就已提升 150 万台，这一目标并不是很高。为了实现 KPI，吉祥不但自愿放弃了几何图形的高端路线，乃至使其搭载了华为鸿蒙系统。除此之外，还上线了针对 B 端网约车市场的自主品牌 “睿蓝” 及其雷神1混合动力系统。

但是，这一套组合策略其实也就协助吉祥在今年的前十个月卖出去 114 万台，间距总体目标还差 50 万台，假如如果不出意外的话，吉祥预估要连续三年完成不了 KPI 了。

在独立三强中，万里长城称之为当之无愧 “普信男”，依据上年公布的员工持股计划，2021 年、2022 年与 2023 年的销售量考核目标各是 149 万台、190 万台、280 万台。

上年，万里长城卖出去 128 万台，与目标差 20 万台，今年考试成绩很差，打脸比较严重。

现在前十个月，万里长城仅卖了 90 万台，完播率不上 50%，造成这样的事情主要原因是，长城哈弗市场占比逐渐被吞噬，长城哈弗 H6 控制多年来的 SUV 帝位被比亚迪宋抢去，而新卵化的 WEY、重型坦克、欧拉白猫、沙龙活动等企业临时又难当大任。

最闹心的应属创立 6 年多的 WEY，均值每一个月仅有两三千台，和同一年设立的吉利领克相差太大，只非常新力量的零头。

02

蔚小理的苦日子又快来了

对 “蔚小理” 而言，在今年的分外重要。

蔚来汽车上线了 30 一万左右的小汽车 ET5，期待借此机会冲销量，摊薄高额的研发与资本性支出，晓亮上线了在智能化系统层面上打满的 G9，我希望借此机会让知名品牌往上走，得到更高毛利率和品牌效应，理想化上线了话题热度爆表的 L9，期待拷贝 ONE 在 6 座 SUV 跑道上的爆品神话传说。

也正因为有大小王手中，“蔚小理” 对今年销售业绩十分开朗。

蔚来汽车、梦想和晓亮在今年的的销售量总体目标各是 15 万台，20 万台和 17 万台（由 20 万台调节而成），但截止到到 10 月底，各自只支付了 9.2 万台、10.3 万台和 9.7 万台，完成率各自仅有 61.3%、51.5% 和 57.1%，通通要打脸。

具体而言，每一家企业都有各自的难题，而各种问题从他们从问世那一天好像就已也注定。

蔚来汽车一贯至今的问题在于掏钱过急，这也是其本身 “豪华车品牌 + 客户公司 + 全球布局” 定位所决定的，花钱的地方数不胜数：过千平方米的 NIO House，上千座汽车充电站，500 多人的处理芯片自主研发精英团队，400 多人的电池研发精英团队，数百人手机研发部门，过千 TOPS 的算力平台，然而这还不包含它投了上下游的锂矿，在新力量之中算独一份。

这类 “人无我有、人有我优” 的投资建议让蔚来汽车在 2019 年差点儿资金短缺，但依靠合肥市的 70 亿人民币血汗钱，蔚来汽车最后活到来，但郭庆并没有因而越来越传统，处理芯片、充电电池和手机全是在今年的新怂恿出的业务流程。

这就导致的结果就是，蔚来汽车是 “蔚小理” 三家中资本开支较多，同时又是亏本数最多的，在今年的第三季度又亏损了 38.7 亿人民币，等同于理想汽车的 5 倍。

假如说蔚来汽车做法就是着眼于未来，那样理想化更多的是紧紧围绕如今，也由此拥有 “抠厂” 这个称号。

理想化各方面条件较为勤俭节约，线下实体店仅有一两百平方米，和特斯拉汽车十分相似，设计风格较为简洁，零部件能外采的决不自主研发，不拼感应器和算率，都是 “蔚小理” 中第一家选用黎明时分自动驾驶芯片的企业，因为选用增程式技术方案，都没有花重金基本建设庞大补能管理体系。

这样做的益处特别多，资本开支少，毛利率高，亏本少，但难点在于，这是一场马拉松比赛，前边跑的轻轻松松，后边就需要赴汤蹈火。

实质上，最理想的爆品效用是由于取得成功卡住 “增程式 + 6 座 SUV” 的市场红利，所以一直趴在舒适圈里。

但是随着华为公司进场，理想化在增程式市场里一家独大的位置逐渐松脱，但是随着整个行业已经从增程式转换到纯电动，理想化在汽车电动化领域内的水平尚需认证，补能体系基本建设是不是会拉低会来之不得的利润率都是一个问号。

有些人说，晓亮是中国最像特斯拉公司，搞得都是非常强势的专业技术，例如电子电气架构、语音识别和 800V 等，是这一波智能化系统改革最大的一个获益者，但是，当 10 月份交货数据信息公布，晓亮只支付了 5101 台，同比下降了 49.7% 时，销售市场相继出现了一种新的观点，觉得晓亮是时下智能化系统较大的受害者。

不用怀疑，晓亮在智能座舱和自动驾驶汽车行业确实下了血本，1.5 万多名职工中，6000 人都是研发团队，但晓亮问题在于，它把车辆作为消费电子产品做，技术迭代速率虽快，可是科技的复用率非常低 [2]，利润率在 “蔚小理” 中铺底。

实质上，晓亮窘境的根源在于 CEO 何小鹏高估了人们对于智能的接受度。实际上，当下的顾客更喜欢为一块顺畅的大屏幕或者一块更多的充电电池付钱，也不是为了左右匝道口、灯光变更车道这种作用多付款上万元，想一想问界为何卖那么好就能知道了。

这也使得晓亮如今进退两难，假如不再次下注智能化系统，那么自己不可多得的优点就有可能被竞争者刮平，如果一直 all in，那样就要面临前行路上的很多可变性。

03

谎言讲了不仅一遍，就没人当真了

假如说车企销量完成不了更多的是外部原因所导致的，那样下面这些打脸状况就难怪其他人。1. 前后不一派，意味着个人行为：特斯拉降价

9 月底，虎嗅发文表示国产特斯拉会进行大幅度减价，当日，特斯拉官方避谣，但是，这枚子弹飞了还不到一个月时长，特斯拉汽车就官方宣布减价，减幅从 1.4 到 3.7 万不一，11 月 8 日又调节保险新政策，较多减价 8000 元。

近期，特斯拉汽车又一次缩短集团旗下新汽车在中国的交货时长，最少只需一周就可以交货，种种迹象表明，特斯拉订单信息库存量已经吃紧，而为了实现全年度 150 万台目标和确保上海工厂的正常运转，特斯拉汽车很有可能会进一步减价，到时候假如特斯拉汽车又出去避谣，听一听就行了。2. 进度缓慢派：意味着商品：FF 91、恒驰 5 和威马 M7

不经意间，乐视贾跃亭创立法拉第未来早已 8 年，全部新项目早已烧毁了 30 亿美金，管理层换了一个一茬又一茬，但第一款车 FF91 却始终没能够实现批量生产。

2021 年 7 月，FF 根据独特目地企业收购（SPAC）和私人投资公共性股份（PIPE）买卖发售，依据当年的方案，FF91 方案今年 7 月分量产，但方案终究还是成空了，批量生产时间又被延长至在今年的四季度，而间距四季度完毕只剩下一个半月了，法拉第未来的账户上只剩下 2700 万美金 [3]。

恒金刚级 FF 关系恶化以后，也逐渐单独造成，指导方针便是 “大大大大” 和 “疯狂购物”。在今年的 3 月 22 日，恒大董事长恒大许家印在外部表明，需在三个月以内完成恒驰 5 的批量生产，但是改档了，直至 10 月底正式交货，交货经营规模仅有 100 辆，可是却第一批客户的意见反馈来说，难题许多。

2021 年，比较严重脱队的威马公布旗舰级小汽车 M7，配备三颗激光传感器和英伟达显卡 Orin 处理芯片。但这个车从公布以后，就一直不知所踪，就连车内饰也没有对外开放公布过。

消息知情人士透露，预计下半年交付威马 M7 遭受现金流量难题产生的影响，基本上明确推迟，内部结构知情人士透露 “年之内交货几无可能”。

对威马而言，M7 有可能是最后逆风翻盘机会。

3. 过分自信派，意味着观点：绝不起火的刀片电池

2020 年 3 月，比亚迪汽车创办人王传福发布 “刀片电池”，并现场表明想让 “起火从新能源汽车产业意识里抹除”，尽管本质上聚合物锂电池安全系数高，却也难以实现绝不起火，实际上，过去一年多，比亚迪的起火安全事故五花八门，在今年的比亚迪汽车早已公布2次招回唐 DM 车系。

04

序幕

依据券商的预测分析，在今年的中国新能源车销量大约会到 670 万台上下，同比增加 90% 之上，但进到 2023 年，伴随着补助撤销及其宏观经济政策等多种因素，新能源汽车疯涨的趋势也会有所变缓，预估会变缓到 40%。

但是，2023 年中国即将迎来大概 100 款新能源车发售，超过 2022 年 70 款 [4]，毫无疑问会加重全部电动车市场的竞争程度上。

有意思的是，“蔚小理” 在今年的立了三个 flag：ET5 销售量超过宝马五系 3 系，G9 销售量超过奥迪车 Q5、理想化 L9 销售量持续破万，不清楚哪一个首先会倒？

（创作者孙峰、见习生袁铭佑对文中也有奉献）

来源：远川汽车评论 微信号码：yuanchuanqiche