文／王琳

来源：Tech 星体（ID:tech618)

应对连日至今下挫的股价和即将来临的股票解禁期，在企业內部很少讲话的快手创办人宿华和程一笑第一次回复，她们确立地表明：不卖。

这让员工们感受到来源于高管的坚定不移信心，但这并不可以平稳员工的情绪。

8 月 5 日，快手员工拥有的期权迈入公开。这也是绝大多数员工凡心所向的時刻，她们能够 把手上的期权换为 “真金白银” 的现钱。

可是，快手股价从发售后没多久冲到 417 港币的最高处，大半年多来，一路下挫至 8 月 20 日的 68 港币，等同于打过 1.6 折。当万亿元总市值如自由落体运动般滑掉，员工的情绪也跌到低谷。

以往 10 年，一批年青的企业追上了时期的浪潮，发展为了更好地非常独角兽企业。从 2018 年 7 月逐渐，能发售的互联网企业基本上都敲响了金融市场的大门口。

一波接一波的发售风潮身后，是一个又一个的造富小故事。小米上市当时，5500 名员工平均盈利近干万。

但是，现如今，令人激动的惠及小故事，早已越来越极其稀缺。

2021年香港股市最受大家喜爱的独角兽企业快手高新科技的很多员工，在股价跌到 67 元时陆续感慨，自身手上的期权使用价值几近为 0。而美国股票最受大家喜爱的独角兽企业滴滴打车，则遭遇非常大的可变性风险性，互联网非常大佬只剩余巨量引擎沒有发售。

很多年后，大家在回首，2021 年将变成互联网企业的大转折 —— 管控愈发严苛，提高火车忽然降速，造富神话传说将要完毕，互联网不会再是年青人憧憬的 “奶与蜜的应许之地”。

“未落袋为安的纸张荣华富贵”

基本上是造就了惊喜，只是用了 11 天，快手的股价就从股价 115 港币飙涨到 417 港币。一位快手员工见到那样的状况不断感慨，如何看也不好像确实。

香港股市早已好长时间沒有碰到那么大致量的 IPO 企业了，2020 年在香港股市发售的 154 家企业中，仅有 8 家融资过百万港元。但就算是融资最大的京东也不如快手的经营规模。销售市场就仿佛憋了很大一口气，聪慧的钱飞奔而来，涌进这只独角兽企业。

可是，隆重开幕只是保持了十余天。“你需要了解大家开盘价格才 115，400 多肯定是有一些过高，如今 200 多也许多，项目投资总要客观些”，2021年 6 月上下，应对起起落落难休的股价，快手员工胡爽十分客观。

让胡爽仍然保持理性的缘故非常简单：股价不断下挫，但她仍然有盈利。互联网企业的薪酬大多数是依照总承包来测算，由现钱和期权组成，期权依照那时候企业的公司估值换算成股权。根据占比不一样，HR 会得出二种挑选计划方案，一种是现钱多，一种是期权多，在派发的那一刻，二种计划方案，总承包薪酬同样。

这类薪资架构为让许多互联网企业的底层员工，能够 享有到企业上市的收益，但这类收益是不确定性的，一般被称作 “未落袋为安的纸张荣华富贵”。

直到股价跌破净资产，胡爽显著不淡定从容了，她基本上每日都需看一下股票买卖交易软件，在没有记入税款的状况下，当快手的股价小于 67 港币时，她就早已深陷了亏本情况。

迅速，股价让她伤脑。8 月 19 日，快手的股价再度杀跌，立即跌穿了 67 港币。胡爽亏掉。当日，boss直聘上的快手朋友圈有员工表明：这股价 2018 年之后来的，都逐渐赔本了吧？如今一条回应表明：9.3 美金的基本上都亏损了。

消极的心态在企业內部扩散。一位快手管理层先前手上的期权，在股价高峰期时使用价值 4000 万，他原本方案用该笔钱于北京买一个 200 多平的大平层户型图，但现如今使用价值只剩 650 万，大平层户型图变成了二居室。

秉着 “人最后只有赚自身认知能力内的钱” 这一标准，一位快手的前员工选购了快手的个股。“如今跌得我内心变虚，尽管我 130 买的。”

比较之下，胡爽还算好运。她告知 Tech 星体，她当时挑选了现钱多期权少的计划方案。而挑选现钱少期权多的一位快手员工坦言，股价跌得自身总承包立即出现缩水 40 万。这也是许多于北京的打职工一年都赚不上的收益。

这类可变性加快了工作人员的流动性。一位服务项目快手的猎头公司向 Tech 星体表明，近期很多人从快手离去，刚发售的情况下，手上期权比较多，便是为了钱一般也不会走。但如今股价起起落落难休，期权也一文不值，很多人便会另谋出路事情。

埋怨归埋怨，如果你问大量的快手员工是不是准备抛售股票时，她们的回应高度一致：不卖！太低了。许多员工坚信，眼底下的总市值并非快手使用价值的真正水准。

比快手更可怜的，也许是滴滴打车员工。

依据滴滴打车招股说明书表明，滴滴打车从 2017 年发布激励计划，与员工签定的合同书時间为 7 年，也就是锁住员工的期权是 7 年時间。这换句话说，一位一般员工在 2017 年得到期权后，必须历经七年才可以行权，也就是到 2025 年才可以履行企业授于他的 100% 期权。

但滴滴打车的员工遭遇非常大的可变性风险性。国外集体诉讼，乃至很有可能使企业遭遇着暂停上市的风险性。尽管滴滴打车否定了暂停上市传闻，但从理论上讲，这一风险性仍然存有。这代表着，员工手上的期权有可能变为一张废旧纸张。

“造富健身运动” 20 年

以往 20 年，互联网是缔造富翁的故土。

2005 年，百度上市的当日铸就了 8 位亿万富豪，50 位千万富豪及其 250 位千万富翁。此后，我国互联网从全世界的互联网泡沫塑料伤痛中走出去，再一次变成了前景行业。

9 年之后，阿里的发售则问世了一万多名千万富豪。这让阿里的 P9 们可以用买白菜的一口气排长队去买房。

这种掩藏在互联网大型厂的富豪极为不张扬。她们很有可能并沒有很高的职务级别，但却由于添加企业的時间较早，有着了不颇丰的財富。例如，一位骑着电动车工作的老阿里巴巴人 P7 很有可能身价上亿。

挪动互联网的狂飙突进，也是撑起了巨量引擎、滴滴打车、美团外卖、快手那样的独角兽企业。从 2018 年 7 月逐渐，小米手机、拼多多平台、美团外卖、快手、滴滴打车依次登录金融市场。

小米上市，一共有超出 7000 名员工拥有个股或期权，依照上千亿总市值测算，7000 人里将会问世 9 个亿万富豪，5500 个千万富豪。

美团上市之时，一共有 4614 位去除管理层以外的员工，以最大不超过 3.86 美金的履行价行权 8655 亿港元。现如今，美团外卖的股价早已做到了 24 美金 。

发售潮的另一面是，互联网飞奔的火车原本在 2019 年就逐渐大幅度降速。新冠肺炎疫情的来临却更改了这一现况。肺炎疫情 “灰天鹅” 缠住了大家的步伐，也让互联网在 2020 年展示出了最终的兴盛 ——2020 年末，我国总市值超出百亿美元的 20 家互联网企业中，有 16 家股价均增涨，股价均值上涨幅度达到 185.9%。

美团外卖的上涨幅度更为引人注意。2021年 2 月，它的股价抵达历史时间最高处：460 港币，相比于 2020 今年初的 110 港币，可谓是火箭式升高。

美团外卖的股价也曾触及到底部 40 港币，总市值 2170 万港元，不上 300 亿美金。这显著被小看了。但金融体系一旦发生开朗心态，通常非常容易太过开朗，一旦发生消极，就非常容易太过消极。就算是最坚定不移的拥护者也很有可能会摇摆不定。

一位互联网大型厂的员工告知 Tech 星体，据他孰知自身的领导手上有上百万个股，立即身价上亿。企业上市产生的杠杆作用让人诧异，但也充足考验人性。

以上大型厂员工表明，一位手上拥有企业十万多股的巨头，在股价不上 50 港币的情况下所有清仓处理了。一前一后，手上的財富相距 8 倍还多。

躁动不安的股票市场吸引住了年青人的眼光，许多年青人在上年根据股票基金的方法涌进股票市场。她们希望自身还可以得到互联网风潮的收益，但在 2021 年这类期待完全毁灭。

互联网酷热之后，加仓高新科技

互联网不会再是抢手货了。据公布数据分析，截止到 8 月 19 日，腾讯官方、阿里巴巴、美团外卖、快手挥发了 8 万亿元RMB总市值。而全部 2020 年，北京市 GDP 36102.6 亿人民币，这等同于北京市2年多的 GDP。

一位互联网大型厂的中高层员工向 Tech 星体表明，中国互联网总市值水份很大，新科技导向性不显著，里边的水份很有可能必须挤一挤。

互联网以前是高效率设备。2005 年百度上市时，600 人造就了 40 亿美金的总市值，等同于一个人造就了 667 万美金的使用价值。最典型性的是拼多多平台，发售时不上 7000 人的公司市值达 240 亿美金，现如今，员工总数并沒有大幅扩大，但其总市值却早已是当时的 4 倍。

以往互联网借助优化算法造就出了 “完美高效率”，困在优化算法系统软件里的外卖员、推荐系统造就的 “信息茧房”，全是这般。

但现如今那样的优化算法逐渐遭受了日益严苛的管控，互联网也不会再是高效率设备，它正慢慢变为劳动密集领域。京东早已有 37 万员工，阿里有 25 万员工，巨量引擎早已提升了 10 数万人。

以往，很多年青人期待添加互联网企业，接纳 “大小周”、996 那样的工作规范，是为了更好地能够 发送到发售的收益。现如今，盛会基本上完毕，即将上市的非常独角兽企业只剩余巨量引擎和小蚂蚁集团公司。

当平常人愈来愈难发送到互联网扩大的收益时，互联网的诱惑力也在变弱。boss直聘公布的《人才迁徙与流动趋势报告 2020》强调 ，2019 年，互联网领域里发生了由此可见的优秀人才排出。

2021年数据信号越来越更为显著。一级市场的投资者好像只偏爱两大类新项目：消费升级和硬科技。项目投资大家期待寻找到下一个百亿元独角兽企业，因而，发生了某初创公司均值各家咖啡馆公司估值过亿的奇景。

8 月 18 日早上，台积电市值超出 5380 亿美金，超出腾讯官方、阿里巴巴，初次变成亚洲地区总市值最大的公司。这被领域人员觉得是一个里程碑式的時刻，科技有限公司的总市值第一次超过互联网企业。

在人口老龄化消失殆尽后，互联网企业们也增加了往高新科技层面使力的幅度 —— 在发售不成功后，京东数科更名为京东商城高新科技，云计算技术业务流程，变成她们2021年宣传策划的关键。而美团外卖以股票增发和售卖可转换债券的方法融了 100 亿美金，将用以无人驾驶汽车、无人机配送等技术性资金投入。

高新科技始终是公司最关键的竞争能力之一，可是技术性的转现之途过于悠长。百度搜索资金投入无人驾驶 7 年多，迄今还未给企业造就丰厚的收益。

一个毋庸置疑的实际是，短时间难以有指数级爆发式增长的企业了。互联网的小故事，也需要换一种新的说法了。