文 / 罗立璇 贾阳

来源 / 20 社（ID:quancaijing_20she）

十一国庆后，字节闪烁的员工都收到在今年的第二轮员工期权回购电子邮件，回购价为每一股 155 美金。这一价钱对比上一轮回购涨价约 9%，也和最新员工期权授于价钱一致。

“此次大家聊赎出的声响非常大”，齐鑫上半年从字节辞职，之前就已经在抖音工作了多年，业绩考核一直比较理想化，每年都要取出一部分年终奖金来以旧换新个股。

因为期权每一年的回购价钱都是在升高，她买了股票基金又被罩，齐鑫觉得字节的个股是一个比许多股票和基金都需要明智的投资方法。

但总的说来，状况发生了变化。最先外部环境让不少人对未来预估越来越不是很开朗，加上字节颤动无望的上市日期，令人考虑到，需不需要把现钱抓在手中。

接到回购的电子邮件后，齐鑫立刻被拉到一个私底下组织百余人同事 / 前同事群里，探讨的只有一件事：到底需不需要赎出？一旦发售，价钱是否会大跌？

“说不定哪天润回字节”

我任意了解了几位字节在职人员与前员工，全部对符合条件的员工都收到电子邮件。和其它大型厂类似，字节的期权从授于到所有所属必须 4 年时间，每一年所属比例是 15%、25%、25%、35%。

仅就回购价钱而言，好像凉意根本不存在。资料显示，从 2017 年起，字节就每一年为员工给予2次期权回购机遇，且每一次价钱都平稳增涨。近期2次是 2021 年 10 月和 2022 年 4 月，价钱分别是每一股 132 美金和每一股 142 美金。

一位刚被大学毕业的同学们表明，自身的股权一直是只进不出，“每年都要用年终奖金换一点”。

但是最近好多个月，字节也难以明哲保身。字节并没有发售，但其公司估值一直热度不减。在今年的 7 月，有外媒称字节的公司估值近乎大跌，“投资人正以小于 2750 亿美元公司估值买入这一家中国最大的新成立公司的个股”，合称有一些投资人竞价乃至低到 2500 亿美金。但在 2021 年，字节的公司估值一度达到 5000 亿美金。

对于这类传言，字节至今未做回复。

对于发售机会，先前字节新一任 CFO 高准在企业的内部零距离过程中称，字节现在还没有具体上市计划，都没有时刻表。

但对于员工而言，即使不顾及这种情况，企业最近又再也没有了先前一路狂奔的趋势。

依据前不久曝出的一份文件，字节 2021 年净利润为 617 亿美金（折合 4391 亿人民币），同比增加 86%。虽然远远地技术领先别的互联网大佬，但 2020 年，字节颤动营业收入为 2366 亿人民币，同比增加 111%。

此外，2021 本年度字节经营亏损达 71.5 亿美金（折合 509 亿人民币），是 2020 年 3.34 倍。

针对字节而言，已经很难不惜代价扩大，下面不论是关键竞技场抖音视频或是 PICO 等创新业务，也将应对一场攻坚战。

PICO 是赋予了殷切期望的创新业务

在今年的还可以继续坚信公司吗？在社交平台，要想卖出期权快速变现响声许多，甚至有人专业开贴劝卖。

但齐鑫挑选犹豫。她算抖音上的 “老员工”，购买的价钱算得上是特惠，但一旦赎出、扣减税款之后，只能算每天赚点。她认为字节也有提高空间。

并且，齐鑫上半年辞职前，字节颤动早已开展过一次赎出，那个时候的价是每一股 142 美金，“我就拖住了”。再看一下时下辞职员工的回购价 116 美金，起伏更为明晰，总让其有一些不甘。

更多员工，实际上并没有太多挑选，只能选犹豫。在下一轮，字节闪烁的期权授于价是每一股 195 美金，依照这一价钱得到期权，换算进到薪资总承包而加入的员工，自然不会挑选赎出。而往二轮的以旧换新价钱，也从近及远分别是 142 美金、126 美金。

艾莹是字节文化教育线员工，上年刚被提升。她自我调侃，“我是字节的小韭菜”。

她没赶上那时候撤编文化教育线大部队，没有得到离职之后也能够以在职人员员工价钱以旧换新的 “权利”，只有和其他辞职员工一样，打七五折。在她 126 美元价格时换取过一次期权，额度并不大，但是现在赎出也就只能赔本，归属于 “被套牢了”。

但是艾莹算得上较为好运，另一位从新东方学校跳槽到字节文化教育同事，半年多便被大学毕业，没能够拿到期权。

事实上，在脉脉上提出要赎出得人，大多数表明急用钱，不然不容易卖。

一位已离职的员工半开玩笑说，“放着吧，说不定哪天能润回字节呢。”

乃至也是有在职人员员工觉得 “字节 YYDS”，“后悔没有 all in 期权，我还要去炒了 A 股，跌成那样，期权回购价格比我去年购买的时候上涨 30% 多（按rmb计费）”。

另一位早已前几年离去字节的中高层，也不愿这时候售出，他准备搏一次，“坚信一鸣”。

不会再寄希望于一夜暴富

人类的历史的浪潮不能追朔。无论是在脉脉，或是和我沟通的字节员工中，基本没有对 “一夜暴富” 的羡慕了。

字节员工的 “薪资包” 一般包括现金期权两大类，期权能够员工尽享企业估值发展市场红利。

在 2019 年 4 月，字节颤动还打开了企业内部的期权以旧换新方案，有别于一般的股权激励方式，实行的是 “年终奖金换取 + 低价（0.02 美金 / 股）行权” 的方式，容许绩效考核 M 及 M 以上员工（约能遮盖 60%）将年终奖金转化成相匹配总数股权数字的期权包。

字节期权的授于价格是最近几年间疯涨，从 2019 年每一股 40 美金上下，增涨到上一轮期权授于后的每一股 195 美金。这会对员工产生的影响是，一定金额的期权包 / 年终奖金，可以换算拿到手的股权数更少了。

若是有确定性的发售数据信号在眼前，那样股价增涨，针对越早期期权持有人越有益。普遍拥有期权的字节员工会到企业 IPO 后迎来了一波惠及的浪潮。

但一直没法上市字节所面临的里外自然环境愈来愈复杂。Wind 资料显示，截止到 8 月，香港股市一共有 48 家公司进行 IPO，破发率超出 80%。弥漫在中国概念股市场中的现行政策、资产冷气团依然栖身没去。

字节积极降低了公司估值。据报道，字节将期权授于价下降至每一股 155 美金，这相比上一轮的 195 美金降低约 20%；并将进行一次期权独特公开增发，员工如拥有授于价高过每一股 155 美金且还未完全所属的期权，则可以获取公开增发。这一部分员工人数超过 3 数万人。

换句话说，在过去的几个季度被授权、用年终奖金高价位 “购买” 期权的员工为数不少。对他们来说，企业提供的回购价尽管也一直在涨，自去年的 132 美元涨到 155 美金，保持着约 9% 的上升幅度，但是其回购价与授于价早已倒吊。辞职员工的回购价还得再打一个七五折，进一步倒吊。

在脉脉里的探讨建议不一

字节闪烁的员工们，正迫不得已学会控制自己的期望。

字节的公开增发是一种抚慰和赔偿。更加需要抚慰的，是陪字节长跑比赛 10 年公司股东。

自 2012 年获得顺为资本、SIG 海纳亚洲项目投资，到 2020 年被媒体公布的由今日资本和 KKR 带头的最近一次股权融资，字节股东席上坐下来有身份的人的美元基金、人民币基金。但当本来畅通的激励制度遭受阻隔，外部环境反转，美金投资者的焦虑情绪显而易见。

投资者的细心具备期限。据字节闪烁的企业章程，如果企业非上市，从 2022 年 11 月逐渐，一部分认股权证投资者可以要求企业以现金赎出股份。

在今年的 9 月，在这一期限以前，字节公布了初次面对股东回购方案 —— 方案应用不得超过 30 亿美金现钱回购目前股东一部分个股，价钱不少于 177 美金 / 股，相匹配企业估值不得超过 3000 亿美金。

自然，在所有金融市场外部环境不足开朗的情形下，字节还在正确引导大伙儿降低预期。不论是 CFO 有关上市表态发言，或是上一年的账目亏本。

而悉知全部问题后，还留下一起长跑比赛得人，也许是对 “抖音视频集团公司” 有长期的自信，也许则因为这也是这是相比而言比较健康的一艘船了。