文 / 裴培

来源 / 互联网技术怪盗团（ID：TMTphantom）

在认真阅读了微软前不久公布的 2021 年第四季度（2022 财政年度第二财季）财务报告以后，我得到了一个不言而喻的结果：游戏业务将在未来四个一季度以内，变成微软主营业务收入排行第三的业务，超出 Windows 操作系统，仅次私有云云服务器和 Office 软件及服务项目。

微软公司的财政年度是以 7 月 1 日逐渐的，可是我们可以调节一下，把以往四个一季度算做一全年，进而更合乎中国投资人的习惯性。能够看见，微软公司的主营业务收入成份如下所示：

网络服务器设备与云服务器，关键便是 Azure, 奉献了大概 1/3 的收益，并且提高十分强悍。这也是微软公司近些年得到翻盘、一度再次占有全球市值较大王位的首要缘故。

办公产品与云服务器，包含 Office 套服软件、Office 定阅服务项目和有关云服务器，奉献了大概 1/4 的收益，但是增长速度早已明显变缓。

Windows 操作系统，包含 OEM 内置和商业服务套服市场销售（没有云空间），只有奉献大概 1/8 的收益；但是，近期好多个一季度它遭受了 Windows 11 升级的促进。

游戏，包含 Xbox 硬件配置、Xbox 定阅服务项目、自研游戏和代理商发售游戏，可以奉献大概 9% 的收益；一定要注意，这也是企业并购动视暴雪以前的数据信息。

LinkedIn, 世界最大的招骋综合服务平台（在我国称之为 “领英”），尽管收益奉献占比不高，可是势态很猛，是上个季度提高较快的业务。

服务企业，包含资询和顾客适用服务项目，每一个大中型科技公司都是有这种的业务。

硬件配置，主要是 Surface 平板（Xbox 机器设备算在游戏业务里）。

无论依照上个季度的数据信息，或是依照 2021 日往年的数据信息，游戏业务全是微软公司的第四大业务。从 2020 后半年到 2021 年上半年度，微软公司的游戏业务一度提高强悍，关键遭受了新一代 Xbox 服务器开售及其 “呆家收益” 的危害。可是，进到 2021 年后半年，游戏业务显著颤振。缘故也很好了解：

最先，Xbox Series X/Series S 打但是sony Playstation 5，全世界销售量大概只有做到后面一种的六成。上个季度，Xbox 硬件配置收益的增长速度仅为嘟嘟囔囔的 4%，这一时代的服务器战事刚开始就分离出来输赢了。

次之，微软公司欠缺凶手级的自主研发游戏。它的自研个人工作室既欠缺《使命召唤》那样的 3A 级 “年货礼盒手游大作”，也欠缺《堡垒之夜》那样的多的人游戏手游大作，在手机端就也是基本上缺阵。結果便是上个季度游戏业务主要表现较差，增长速度远远地落伍于别的主营业务业务。

随后，大家就看到了微软公司以 687 亿美金现钱回收动视暴雪。微软公司的总体目标是把后面一种的强劲 IP 及自研工作能力，与自身的网站派发优点结合在一起。微软公司早已不会再追求完美 Xbox 硬件配置的销售量了，它如今专注于连通 Xbox 和 PC 2个服务平台，令小伙伴们在不一样的硬件配置上享有无缝拼接的游戏感受 ——《使命召唤》《魔兽争霸》《暗黑破坏神》等高品质 IP，将吸引住游戏玩家应用微软公司的跨硬件配置游戏服务平台，并最后协助微软公司攻占客户的大客厅。

并且，此次回收将造成微软公司游戏业务的收益规模超出 Windows，变成它的第三大收益来源。只需看一下动视暴雪的财务报告就知道：

2021 年前三季度，动视暴雪的主营业务收入为 66.41 亿美金；官方网得出的全年度销售业绩预测分析为 86.6 亿美金。2022 年，动视暴雪将被微软公司报表合并。就算前面一种的收益不提高，也将给后面一种提升 80-90 亿美金的游戏业务收益。那样，在 2022 日往年，微软公司的游戏业务收益毫无疑问会提升 260 亿美金，乃至很有可能考验 280-290 亿美金。只需 Windows 操作系统的收益增长速度小于 15%，大家就可以基本上明确，游戏业务为微软公司奉献的收益将超出 Windows.

充分考虑 Windows 11 更新周期时间将要完毕，而微软公司仍在不断地回收新的游戏企业，就算 2022 年游戏业务收益不超过 Windows，2023 年也会超出。这也是由事情发展趋势的客观现实和微软公司的发展战略决策的。（上边指的全是日往年，即 1 月 1 日到 12 月 31 日。微软公司的财政年度与日往年并不重叠。）

微软公司不惜一切成本地扩大游戏业务，其逻辑性在回收动视暴雪的会议电话里早已说的很明白了：

游戏是一门非常大、很赚钱的生意，能造就极大的公司股东使用价值。并且，游戏买卖的发展潜力还非常大。在全世界近 80 亿人口数量之中，游戏游戏玩家还只占了 30 亿，乃至沒有遮盖整体互联网技术客户。微软公司不可以缺阵这一非常大、很挣钱的销售市场。

微软公司的任务是 “颠覆式创新全世界每一人、每一机构”，游戏是一个关键的颠覆式创新方式。让数以亿计的游戏玩家露出笑容、享有快乐，自身也是对社會的奉献。在回收动视暴雪时，微软公司再度注重了 Xbox 的企业愿景 ——“把游戏的趣味和社区文体活动带来这一行星上的每一个人”。

游戏业务能协助微软公司连通 PC、游戏机、电视机顶盒、平板等机器设备，打造出真正意义上的 “跨硬件系统”。微软公司从 20 年以前的初代 Xbox 就在实践活动这一发展战略，虽然至今并未取得成功，但早已获得了一些进度。

自然，在别的一些地域、别的一些投资人的内心中，仅有光刻技术、处理芯片、操作系统、车载电池那样的 “硬科技” 才算高新科技，游戏、广告宣传、电子商务业务都算不上高新科技，算得上离开了邪路了。假如微软公司处于那样的条件下，毫无疑问不太可能豪掷 687 亿美金去购买一家游戏企业，更不太可能纵容游戏业务的经营规模超出操作系统业务。假如在那样的条件下，微软公司还敢冒天下之大不韪，毫无疑问会被遮天盖地的 “为何你没把钱拿去做光刻技术”“为何做不源于研高端芯片” 的斥责给溺死。

附加说一句，我们可以依照国内媒体和投资方的规范，把微软公司的业务区划为 “硬科技” 和 “非硬科技” 两块。操作系统、云服务器、办公室软件算硬科技，这应当沒有异议；微软公司的服务企业主要是资询和售后服务适用，毫无疑问算不上硬科技；Surface 硬件配置里边沒有自研处理芯片，大约也算不上硬科技；游戏、LinkedIn、搜索广告就更不算硬科技了，由于他们与中国互联网大佬的业务差不多。

因此，我们可以将微软公司的主营业务收入再次分拆如下所示：“硬科技” 业务占 61.2%，游戏、服务平台和广告宣传业务占 26.7%，别的业务占 12.1%。一些中国投资人很有可能会大吃一惊：想不到做为 “把握关键技术” 的意味着，世界最大的 “基本软件经销商”，微软公司的 “硬科技” 品相居然仅有六成。在回收动视暴雪以后，“硬科技” 品相还会继续进一步降低，反倒是与中国互联网公司重合的业务占有率会超出三成。这也太古怪了，微软公司毫无疑问作出了错误的决定。

可是，针对微软公司高管及其英国投资人来讲，压根不会有哪些挑选不选择的问题，由于微软公司的财务报告里压根就沒有 “硬科技” 这一定义。最近几年，它一直把自己集团旗下的业务分成三大版块：

生产效率和商业服务步骤，包含 Office 商品及服务项目、LinkedIn、Dynamics 等；

云智能，关键便是 Azure 云服务器，也有别的网络服务器商品。

别的本人测算，包含 Windows、游戏服务平台、游戏商品、Surface、搜索广告等。

你没有看错，微软公司把归属于 “硬科技” 的 Office 商品，跟 LinkedIn 这类大数据招聘服务平台放到一个业务版块；还把最硬的 “硬科技”——Windows 操作系统，跟游戏和搜索广告放到一个业务版块。由于一切一家一切正常的公司，根本也不应当依据产品与服务的 “科技含量” 去给他们归类，而应当依据商业运营模式和顾客特性去归类。可以想像，在一些别的销售市场，假如科技公司敢那么给业务归类，那肯定是失心疯了，千夫所指，有缘无份。

我能预测分析到，在文中的评论区，一些热心网友一定会明确提出以下辩驳：

“微软公司早已把操作系统的运营模式，从卖 License 改成卖云服务器了，因此单纯性调查 Windows 业务的收益是不规范的！你根本不懂软件领域！”（注：文中创作者做太长达 8 年的软件行业分析师）

“微软公司的技术水平早已充足强劲了，有资产去做一些科技含量低的事儿；我国的互联网公司沒有资产去做那些事儿，应当低头产品研发硬科技！”

“微软公司干什么就对不对？微软公司这么多年做的不正确管理决策还少了？巨额资金投入游戏便是一个错误的决定，本来应当资金投入自研处理芯片！”

“微软公司高管是腐烂的资本家，只是为了更好地资产权益考虑到，沒有立在宏观经济的一盘棋的视角分析问题，是决定要错误的。”

我既沒有兴趣爱好、都没有工作能力回应以上深奥的问题。但是，我坚信，假如让这种热心网友去对微软公司 CEO 萨提亚・纳德拉明确提出一个问题，那这个问题不容置疑会是：

“微软公司准备何时产品研发自身的光刻技术？”